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蓝思科技（300433）11月20日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年11月20日接受121家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司在具身智能领域布局和展望如何？
答：公司在机器人领域布局较早,持续深耕工业机器人的机械结构设计、运动控制算法与机器视觉系统等关键技术,自主研发和量产应用六轴机器人、AOI视觉检测机器人、无人搬运机器人、智能复合机器人等工业机器人,具备从概念设计到批量制造的全过程实施能力。基于上述基础,公司已构建起具身智能核心部件到整机组装的垂直整合平台,包括:液态金属、铝镁合金等创新材料开发、精密制造加工、六维力传感器等核心零部件、头部模组、关节模组和灵巧手等核心模组、软件二次开发及场景应用,以及商用清洁机器人、割草机器人、外骨骼助力机器人、四足机器狗和人形机器人等不同形态的具身智能整机组装与系统集成。11月18日,蓝思智能机器人永安园区正式启用,占地400亩,厂房面积约18.9万平方米,具备年产1万台/套大型自动化设备以及50万台具身智能机器人等AI硬件产品的能力,实现从新材料研发、核心部件制造到整机组装完整生态链的全面贯通。该园区基地投产后,蓝思科技将形成以长沙为核心、东南亚(越南、泰国)为支撑的机器人全球制造布局,海外产能将重点服务北美等国际市场。目前公司已切入北美及国内多家头部机器人企业的供应链,关节模组、灵巧手、结构件已批量交付,人形机器人、四足机器人整机组装规模位居行业前列。预计今年人形机器人出货3000台以上,四足机器狗10000台,初步成为最大的具身智能硬件制造平台之一。2026年,预计实现人形机器人核心部件和整机组装规模翻番,2027年人形机器人与四足机器狗出货量稳居全球前列。当前机器人规模处在倍数级上升期,公司目标成为全球最大的具身智能机器人制造平台,对具身智能未来发展和业绩增长充满信心。
问：公司如何看待AI端侧硬件爆发对行业的影响？
答：每一次技术革命,最终都要靠硬件落地生根。这一轮AI端侧硬件革命将重塑消费电子、汽车电子与机器人等领域的价值链。当前AI正从云端“下沉”至各类终端设备,全品类爆发与“端-边-云”协同成为主流。公司已提前布局本次AI端侧硬件爆发,将三十年来在消费电子领域积累的精密材料、结构件及垂直整合制造能力,系统迁移至AI硬件新赛道。从AI手机、AI眼镜,到汽车智能座舱、具身智能,公司逐步构建起跨场景的硬件解决方案能力,聚焦“材料+工艺+设备”的系统性突破,已实现AI端侧核心领域的技术全覆盖以及从“部件-模组-整机组装”到ODM的全产业链垂直整合能力。
问：公司在AI端侧硬件爆发期中,主要的战略方向有哪些？
答：当前行业正处在AI端侧硬件万亿级爆发的临界点,公司将继续加大研发投入,聚焦以下核心领域突破,目标成为AI端侧硬件领域的制造龙头之一。在消费电子领域,保持全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案市场领先地位;在智能手表、AI眼镜、智能戒指、智能穿戴等各类形态的AI端侧硬件提前卡位,成为国内外头部客户核心供应商,实现结构件、模组、整机组装;在汽车电子领域,通讯模组及域控制器模组快速导入。超薄夹胶玻璃产能快速增长,实现年供百万量级汽车配套;在具身智能领域:突破人形机器人关节模组的轻量化技术,建立从软件二次开发到整机组装,从精密结构件到功能模组的综合能力,目标打造中国最大具身智能硬件核心制造平台。在AI算力基础设施领域,公司从AI服务器机箱结构件起步,逐步拓展至液冷模组、固态硬盘等关键模组。目前,机箱结构件已实现批量出货,固态硬盘组装预计将于2026年实现规模化量产。公司将紧紧抓住此次AI端侧硬件变革带来的挑战和机遇,推动公司业绩再上新的台阶。
问：公司在未来AI端侧硬件业务拓展的主要竞争优势有哪些？
答：AI端侧硬件的竞争,本质是“技术创新”与“制造硬实力”的融合。公司核心优势主要有下面三点:一是研发引领。公司聚焦“材料+工艺+设备”的系统性突破,已实现AI端侧核心领域的技术全覆盖,通过“技术活用+场景创新”的能力将消费电子的技术积累快速迁移到新赛道。二是制造整合。公司从原材料、模具、刀具、工装夹具到自动化装备的自研自产;从“部件-模组-整机组装”到ODM,这种“全链条可控”的模式在成本控制、快速响应上占据绝对优势。三是生态升级。公司从单纯的“制造方”成为深度参与客户前端研发的“共创者”。公司的开发团队与客户的硬件核心团队拥有长期默契的合作基础,从前端研发阶段就深度介入,充分发挥公司在研发设计、精益生产及供应链垂直整合方面的优势。公司已在AI端侧硬件变革之际,提前卡位每一个爆发赛道,积极配合客户,致力于满足未来AI时代对硬件升级和整机组装业务的爆发式需求。
问：目前有一些海外客户要求产业链进行全球布局的新闻,请问公司全球化布局的情况？
答：得益于前瞻性的全球化布局和持续深入的多元化发展战略,公司通过产业链上下游的垂直整合、先进的生产流程和技术以及丰富的产品类型,已构筑起稳健的全球供应链体系。公司与客户保持密切沟通,已根据客户需求扩大全球业务布局(越南、泰国、墨西哥等地),具备包括手机结构件、车载智能座舱模组、具身智能、AI服务器等未来AI端侧硬件的全球交付能力,更好地服务客户及提高公司份额。
问：公司各类业务全面拓展,整体看公司未来毛利率什么走势？
答：整体看,公司通过“内整外延”,持续提升公司毛利率。内整方面通过对内加强管理,优化工艺流程和产能布局,对多个园区产能配置进行调整,达到增收节支效果,大幅提升园区盈利。外延方面一是随着客户进入新一轮创新周期,新产品应用更多新材料、新工艺,推动公司产品价值量和毛利率上升;二是组装业务聚焦高毛利AI端侧设备,例如AI眼镜、智能驾驶座舱、智能座舱和新一代端侧硬件等;传统组装业务规模稳定增长;三是高毛利的汽车玻璃加速打开市场,带动汽车座舱业务毛利率回升。
问：存储涨价较快,客户对公司有无要求降价的压力？
答：公司产品以核心外观件和结构件为主,处于行业供应链上游,长期保持良好的行业地位、市场影响力和客户关系,确保价格总体稳定,某种物料或某个环节涨价不会挤占公司成本、影响利润。公司主要客户均为国内外头部品牌,其与上游核心供应商通常都会签署长期协议,锁定价格与库存,保证供应链的平稳和成本可控,因此不存在客户压价的情况,存储涨价对公司没有负面影响。目前,公司正配合主要客户通过不断研发创新,推出更多新材料、新工艺、新设计,为市场提供更具创意和功能的AI端侧硬件,从而不断提升产品的价值量和利润率。
问：北美主要的人形机器人客户有哪些具体业务合作？
答：公司正在配合客户研发新一代人形机器人头部模组、液态金属灵巧手和本体镁铝合金结构件,根据客户进度可随时在越南、泰国量产交付。同时公司与多家北美头部客户都保持密切业务合作,在头部模组、灵巧手、关节模组等核心模组和整机组装方面开拓业务。
问：公司汽车玻璃产线先进化程度很高,请问目前汽车玻璃量产进展和产能情况？未来的汽车玻璃业务如何展望？
答：公司开发的超薄夹胶汽车玻璃已获得美规、欧规和中规认证。首条汽车玻璃产线已通过客户认证,预计在今年年底到明年年初实现量产。另外三条产线预计在今年年底完成基础建设,并在明年一季度通过客户认证后快速投入量产。这四条线全部投产后,年产能可匹配上百万辆汽车需求。公司在汽车玻璃后道加工领域的技术、成本控制优势较大,投入产出比高,目前正与多家国内外汽车品牌开展合作,鉴于市场需求旺盛,客户开拓顺利,且预计未来几年将成为公司重要的业绩增长点。公司将视情况进一步扩大汽车玻璃产能,带来更大业务增量;
调研参与机构详情如下：
参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金基金公司王紫钰、陈飞达中信保诚基金基金公司杨柳青中信建投基金基金公司赵坚中银基金基金公司张琼兴全基金基金公司姚丹丹农银汇理基金公司魏刚华夏基金基金公司吴昊华泰柏瑞基金管理有限公司基金公司沈雪峰博时基金基金公司万冠宇、何海怡、符昌铨嘉实基金基金公司翟放国寿安保基金基金公司撒伟旭国泰基金基金公司陈雨杨宏利基金基金公司侯迦瑞富国基金基金公司陈思宇尚正基金管理有限公司基金公司石竟成广发基金基金公司张毅摩根基金管理(中国)有限公司基金公司许凡易方达基金基金公司段文谨、郑涛岳永赢基金基金公司张璐汇安基金基金公司单柏霖汇添富基金基金公司徐延锋、樊勇源峰基金基金公司刘欢、张冲、李宇恪、王奔、高文玲融通基金基金公司郭晓莹西部利得基金基金公司陆忆天诺安基金基金公司陈衍鹏财通基金基金公司沈犁金鹰基金基金公司赵仲鹏银华基金基金公司王智伟银河基金基金公司刘东勃、黄心叶长城基金基金公司余欢、林皓长盛基金基金公司侯智中、张谊然、郭堃鹏扬基金基金公司章宏帆东北证券证券公司陈敏佳、韩金呈东方证券证券公司韩潇锐中信建投证券证券公司章合坤中信证券证券公司李旭峰、李辰霄、梁楠中泰证券证券公司洪嘉琳中航证券证券公司刘一楠、徐璐、杜越、闫智中金公司证券公司郭威秀中银国际证券证券公司周世辉信达证券证券公司莫文宇兴业证券证券公司张忠业华创证券证券公司高远华泰证券证券公司卢虎、王心怡、谷媛、阳桦华源证券证券公司万蕾、赵梦妮华福证券证券公司李琦华西证券证券公司陈天然华金证券证券公司熊军、黄程保华鑫证券证券公司何鹏程、庄宇、李婷、江泽琳、江玥璇国信证券证券公司胡剑国海证券证券公司孟美辰、李晓康、陈重伊国盛证券证券公司章旷怡、钟琳国联民生证券证券公司完颜尚文、郇正林国金证券证券公司丁彦文天风证券证券公司冯量、包恒星、温玉章、许俊峰山西证券证券公司刘斌、田发祥平安证券证券公司徐勇、李牧璇广发证券证券公司李佳蔚招商证券证券公司邓孟平方正证券证券公司朱柏睿爱建证券证券公司蹇雨轩甬兴证券证券公司应豪申万宏源证券证券公司杨海晏西部证券证券公司邓宇轩财达证券证券公司郭晟财通证券证券公司吴铭杰、孙瀚栋、韩家宝、黄梦龙长江证券证券公司杨洋、杨龙、盛硕文上海睿郡资产管理有限公司阳光私募机构张航从容投资阳光私募机构赖俊文南土投资阳光私募机构王可尚雅投资阳光私募机构王舒建信基金阳光私募机构许晴晖混沌投资阳光私募机构崔凯雯盛宇投资阳光私募机构邬胜波阿钒达私募阳光私募机构曹伟中意资产保险公司胡冬青中邮保险资管保险公司张雪峰光大永明保险公司刘奇、沈繁呈华泰资产管理有限公司保险公司严勖太平资产保险公司王紫艳平安资管保险公司史俊奇、孙芳、童飞、胡宇舟永安财险保险公司王文博百年保险资产保险公司蒋捷、许娟娟Anatole Investment海外机构陈显志中邮资产海外机构赵什农银国际海外机构何华梁、刘蓓、卞京加拿大养老金海外机构李光磊友邦保险海外机构丁戈上海世域其他邓晶上海乾瞻资产管理有限公司其他汤卓凡上海喜世润投资管理有限公司其他刘沛力上海大朴投资其他王彦栋上海磐安资产管理中心(有限合伙)其他邱晓刚东方红其他刘中群、周杨云游控股其他曹铸北京银帆恒元投资管理有限公司其他李昊辕、李海清、白永丽和利资本其他孔令国、王忠琳国华兴益其他韩冬伟壹海汇投资其他李友富宁银理财其他吴桐、高晗平安香港其他朱凯思摩尔国际其他杨涛招商信诺资产管理有限公司其他刘泽宇拾贝投资其他姜兆恒楚恒资产其他张国玉、彭作兵、王博汇升投资其他刘炜海创私募其他谢涵韬润晖投资其他完颜许健深圳仙瞳资本管理有限公司其他李政麟深圳荣恒资产其他刘礼文湖南万泰华瑞投资其他刘志刚湖南财信金融控股集团有限公司其他吴心韬、陈杭皓普投资其他刘聪颖磐石资产管理公司其他张培培胤胜资产其他陶雨涛致远资本其他张富深诚通基金管理有限公司其他李俊辰、石锦芳、赵鹏、黄勇财通资管其他吴志豪金鼎资本其他唐晨卓、邱玉冰、黎毅长沙领新产业投资合伙企业(有限合伙)其他丁明辉、毕波长青藤资产管理有限公司其他杨建兴、闵磊点击进入交易所官方公告平台下载原文>>>配资之家网
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